Р ассказиваем, чому не всякий стартап може дозволити собі вихід на IPO, як проходить підготовка і які небезпеки загрожують компанії після IPO.
IPO (Initial Public Offering) - це первинне публічне розміщення акцій компанії. Стартап випускає акції на ринок, де їх можуть купити інвестори, які раніше не мали відношення до компанії. Так стартап перестає бути приватним і виходить в публічне поле.
Зазвичай IPO - єдиний спосіб отримати дуже великі інвестиції. Вихід на IPO означає, що компанія виросла і може бути цікава ключовим інвесторам.
плюси IPO
- Успішне проведення IPO - це можливість залучити капітал для подальшого розвитку: розширення команди, розробки і запуску нового продукту, виходу на нові ринки.
- Компанія зможе купувати більш дрібних конкурентів, розплачуючись акціями.
- IPO допомагає стартапам залучати до співпраці крутих фахівців, тому що компанія може пропонувати сток-опціони (опціони на викуп акцій). Стартап може виплатити керівним менеджерам невеликі суми заздалегідь, обіцяючи, що повну суму вони отримають після IPO.
- Вихід на IPO завжди отримує широке висвітлення в пресі. Про компанію дізнаються на ринку і за його межами.
мінуси IPO
- Керівництво компанії має повністю зосередитися на підготовці IPO, витрачати на нього всі сили, час і кошти. Звичайно, це може завдати шкоди прибутку компанії.
- Компанія стикається з необхідністю надавати дані (наприклад, для щоквартальної оцінки прибутку) і формувати звіти про свою роботу для різних контролюючих органів. В результаті менеджмент фокусується на короткострокових задачах. В таких умовах важко займатися плануванням і формувати довгострокові цілі.
- Якщо акції будуть погано продаватися, ЗМІ поширять інформацію про невдачу. Компанія понесе збиток репутації.
- Творці компанії можуть втратити керівні позиції і навіть бути звільненими.
Як готуються до IPO?
Весь процес займає близько року. За цей час компанія витрачає в середньому понад $ 2 млн на різні виплати і витрати.
Для підготовки до IPO компанія наймає інвестиційний банк (його називають андеррайтером). Банк готує фінансову звітність і стежить за дотриманням всіх вимог до компанії. Крім того, андеррайтер спілкується з представниками інвестиційних фондів, щоб дізнатися, наскільки продукт їм цікавий. Це допомагає сформувати вартість компанії на IPO.
Потім інвестиційний банк (частіше їх декілька) разом із засновниками стартапа оцінює компанію, визначає вартість однієї акції і їх кількість на IPO. Учасники зустрічі підписують угоду.
Андеррайтери готують інвестиційний меморандум з фінансовою звітністю, докладною інформацією про пропозиції, метою залучення інвестицій, можливі ризики, дивідендну політику компанії і її структурі до перетворення в публічну. Меморандум подають до органу, який регулює ринок цінних паперів в країні, на біржі якої пройде IPO. У США це SEC - комісія з цінних паперів і бірж. Комісія перевіряє меморандум. Якщо дані в порядку, то призначається дата IPO.
Наша Facebook-сторінка
Як готуються до IPO?