- Ставлення керівництва Великобританії до державного боргу
- ринок англійських бондів
- Ринок державних облігацій Великобританії
- Типи англійських облігацій
- Особливості обігу облігацій Великобританії
Ринок цінних паперів у Великобританії почала формуватися ще в XVII столітті. облігації є одним з найстаріших його інструментів. На сьогоднішній день бонди Великобританії досить стандартизовані відповідно до глобальними вимогами, але і мають свої особливості. Економічна система цієї країни має одну особливість - це релятивна незалежність фондового ринку і банківського сектора. І, як наслідок, стабільність фінансового механізму істотно вище, ніж в Сполучених Штатах. Наприклад, за останні шість років державний борг Великобританії виріс в півтора рази, в той час як в США - в 2 рази.
Ставлення керівництва Великобританії до державного боргу
Цей фактор є для інвестора надзвичайно важливим. В цілому економічна система Великобританії вельми далека від дефолту . Але навіть, якщо настануть критичні обставини , Ризик невиконання зобов'язань даними державою дуже незначний. Інвестори досить лояльні до борговими цінними паперами Великобританії, оскільки крах економічної системи цієї країни буде рівнозначний краху фінансового ринку у всьому світі. Крім цього, є чисто історичні факти, які говорять на користь бондів Великобританії: протягом 9 століть державне казначейство справно виконує свої зобов'язання, на відміну від аналогічного інституту Сполучених Штатів. У США тільки за останні 250 років було 6 дефолтів.
ринок англійських бондів
Перші державні облігації Великобританії були випущені в кінці XVII століття. Причиною тому була необхідність покриття витрат у війні з Францією. Необхідна сума становила 1,2 мільйона фунтів. ці гроші влада країни отримала у фінансистів під облігації. Однією з виплат за боргами було право для групи фінансистів в переважному порядку відкрити фінансову установу, сьогодні відоме, як « банк Англії ». Саме він до кінця XX століття займався випусками цінних паперів і регулювання державних боргів. На сьогоднішній день ці проблеми вирішує спеціальний департамент Міністерства фінансів.
Ринок державних облігацій Великобританії
Ринок державних бондів Великобританії продовжує активно розвиватися. Тільки за останні чверть століття він виріс практично в 9 разів. Максимальне зростання показали бонди індексовані і довгострокові активи . Державні облігації країни називаються гілтамі. По суті - це купонна папір, який випускається на середній або тривалий термін. Ще зовсім недавно паперу мали золоту обробку, чому мали додаткову номінацію в учасників ринку, як «безпека золотого класу». На дані фінансові інструменти припадає майже три чверті урядових позик. Крім цього, на ринку обертаються казначейські векселі. це актив аналогічний однойменним американським паперів. Прибутковість формується ставленням дисконту до номіналу при покупці. Відсотки по гілтам виплачуються 2 рази за рік: на початку березня і початку вересня. Терміни ходіння лімітовані лише мінімумом - 1 місяць. Верхнього Рубікону немає. Середній термін становить 15 років.
Типи англійських облігацій
Класифікуються державні облігації Великобританії відповідно до цілей конкретної емісії: військові, казначейські, консолідований, фінансові, конверсійні та інші. Існують особливості щодо термінів ходіння, в порівнянні із загальносвітовою практикою:
• Строком погашення державного бондів вважається не час звернення, а час, що залишився до погашення. Наприклад, якщо до погашення залишилося 15 років і 1 день, то облігація вважається середньостроковій, а вже на наступний день - середньостроковій.
• Облігацією на короткий термін вважається цінний папір, зверненням до п'яти років, бонд на середній термін - до 15 років, на тривалий термін - понад 15. Великобританія є єдиною країною світу, де випущені безстрокові бонди. Всього на 2014 рік в обігу перебувають 8 траншей. Всього існує чотири різновиди Галт: індексовані, традиційні, біс дати погашення і в 2-мя датами погашення.
Особливості обігу облігацій Великобританії
Для роботи з державними бондами Великобританії існує можливість carry trade. Вона робить роботу вкрай привабливою. Оскільки гілти продаються і купуються в фунтах стерлінгів, можна заробити на різниці курсів валют. Наприклад, учасник ринку вкладає свої кошти в гілти. Їх подвійна конвертація приносить дохід. Прибутковість самих же облігацій на сьогоднішній день досить низька. Отримати відчутний дохід дозволяють лише короткострокові спекулятивні операції. Перелічимо основні особливості:
• Гілти дозволяють спочатку знати розмір майбутнього доходу.
• Відсотки виплачуються щороку.
• Різниця між номіналом і вартістю гілтов на ринку незначна.
• Вартість на ринку встановлюється на аукціоні, а номінал визначається від обсягу боргових зобов'язань держави по конкретної емісії.
• Втрата грошових коштів можливе виключно через дефолту в Великобританії.
• Облігації можуть торгуватися на вторинному ринку і продаватися там подібно акціях до настання моменту погашення.